ФРЖ биылғы жылы тағы да мөлшерлемені төмендетуге дайын, негізгі деректер негізгі көрсеткіш ретінде

Федералды мөлшерлеме жақында төмендедіРезервнарықтың кеңінен назарын аударды. Өткен аптада ФРЖ күтпеген жерден саясат мөлшерлемесін 50 тармаққа төмендетті, бұл қадам нарық күткеннен асып түсті. ФРЖ шенеуніктерінің соңғы экономикалық деректері бойынша, нарық жалпы алғанда биылғы жылы тағы бір мөлшерлеменің төмендеуі ықтималдығы артып келеді деп санайды.

Негізгі PCE индексі: ФРЖ саясаты үшін негізгі анықтама

Нарықтың назары ФРЖ мұқият қадағалайтын инфляцияның негізгі көрсеткіші болып табылатын тамыздағы негізгі PCE баға индексін шығаруға бағытталған. Болжамдарға сәйкес, тамыз айындағы PCE баға индексі 2,3%-ға дейін төмендеуі мүмкін, бұл 2021 жылдан бергі ең төменгі деңгей, ал негізгі PCE баға индексі 2,7%-ға дейін сәл көтерілуі мүмкін. Тұрғын үй құнының күтпеген өсуі базалық инфляцияның өсуінің негізгі драйвері болып табылады. Жақында жалдау ақысы мен үй бағасының тұрақтануына қарамастанОСЫ, басқа салаларда да инфляциялық қысым азайды.

Егер базалық инфляция өсуді жалғастырса, бұл ФРЖ-нің болашақтағы саяси шешімдеріне әсер етеді. Дегенмен, кейбір жоғары лауазымды ФРЖ шенеуніктер, соның ішінде Төраға Джером Пауэлл, тұрғын үй құнының өсуі инфляциялық қысымды асыра көрсетуі мүмкін деп санайды. Басқа салалардағы инфляция салқындай берсе, ФРЖ үстіміздегі жылы ставкаларды одан әрі төмендетуі мүмкін. ФРЖ шенеуніктері болашақ саясат бағытын шешу үшін алдағы деректерді мұқият қадағалайтындарын бірнеше рет атап өтті.

ФРЖ ішіндегі әртүрлі көзқарастар, бірақ біртұтас бағыт

ФРЖ ішінде мөлшерлемелерді төмендету қарқыны мен көлеміне қатысты келіспеушіліктер болғанымен, шенеуніктер әлеуетті экономикалық әлсіздік пен инфляциялық тәуекелдерді жою үшін саясатты одан әрі жеңілдету қажет деген пікірде.

Соған қарамастан, инфляцияның қайта көтерілуіне қатысты нарықтық алаңдаушылық сейілген жоқ. Болашақ инфляция ФРЖ-ның 2% нысанасынан жоғары қалуы мүмкін, бұл тағы бір мөлшерлеменің төмендеуі мүмкін болғанымен, ФРЖ инфляцияның қайта өршуіне жол бермеу үшін абай болу керек дегенді білдіреді.

Инфляцияның қайта өрлеуіне қатысты алаңдаушылық

Инфляцияның жалпы деректері бәсеңдеу үрдісін көрсеткенімен, нарықтық инфляцияның қайта оралуы туралы алаңдаушылық сақталуда. Деректер инвесторлардың алдағы бес жылдағы орташа инфляция деңгейіне деген күтулері өткен жылдың осы уақытындағы деңгейден жоғары, 2,04%-ға дейін өскенін көрсетеді. Бұл нарықта ФРЖ инфляцияны тұрақты түрде төмен деңгейде ұстап тұру қабілетіне күмәнданатынын көрсетеді.

Сонымен қатар, инфляциялық своп нарығының деректері инфляцияның алдағы жылдарда ФРЖ мақсатты көрсеткішінен асып кетуі мүмкін екенін көрсетеді, бұл ФРЖ үшін айтарлықтай қиындық тудырады, өйткені ол ставкаларды одан әрі төмендетуді қарастырады. Кейбір сарапшылар ФРЖ-ның қазіргі қолайлы саясаты ағымдағы жылдың екінші жартысында инфляциялық қысымды тудыруы мүмкін, бұл болашақта мөлшерлемелерді төмендетуді қиындатады деп ескертеді.

Түйіндеме

Қорытындылай келе, биылғы жылы ФРЖ тағы бір ставканы төмендету ықтималдығы жоғары, бірақ қысқартулардың нақты шамасы мен жиілігі болашақ экономикалық деректерге байланысты болады. Алдағы негізгі PCE индексі ФРЖ саясатының бағыты үшін шешуші болады. Кейбір ФРЖ шенеуніктері сақтықпен әрекет етуді жақтаса да, инфляция мен еңбек нарығының қазіргі экономикалық контекстіндегі қосарлы қысымы ФРЖ-ны осы жылы одан әрі қолайлы саясат қабылдауға мәжбүр етуі мүмкін. Саясаттың болашақ траекториясы көбінесе инфляция деректері мен еңбек нарығының көрсеткіштері арасындағы тепе-теңдікпен анықталады.