Қыркүйек айындағы мөлшерлеменің төмендеуіне үнді орнату керек пе? Пауэллдің келесі аптадағы Джексон Хоул симпозиумында сөйлеген сөзі нарықтың үмітін оятады!

23 тамызда ФедералдықРезервТөраға Джером Пауэлл әлемдік қаржы нарықтарының орталық нүктесіне айналған Джексон Холл экономикалық симпозиумында негізгі сөз сөйлейді. Орталық банктің жыл сайынғы мейрамы ретінде ол қыркүйектегі мөлшерлеме туралы шешімнің үнін белгілейді және болашақ ақша-несие саясатын анықтаудағы маңызды сәт болады деп күтілуде.

Джексон Хоулдың тарихи тамыры
Қарлы таулармен қоршалған шағын қала Джексон Холл әр тамызда қаржы әлемінің «қажыларын» қарсы алады. Бұл дәстүр 1982 жылы сол кездегі ФРЖ төрағасы Пол Волкер, шыбын балықшы, кездесу үшін осы орынды таңдаған кезде басталды.

Волкер білікті балықшы ғана емес, ақша-несие саясатының көрнекті реформаторы болды. Жоғары инфляция кезеңінде ол бір рет пайыздық мөлшерлемелерді 20%-дан жоғары көтерді.ОСЫКүшті күтулерді басқару арқылы өршіп тұрған инфляцияны мұқият жеңу.

Содан бері Джексон Хоул симпозиумы қаржы әлемінде аңызға айналды, мұнда көптеген маңызды шешімдер қабылданады. 1998 жылы Ресей дағдарысы кезінде сол кездегі ФРЖ төрағасы Алан Гринспен конференция барысында аймақтық ФРЖ президенттерімен жасырын кездесіп, ставканың шешуші төмендеуіне әкелді. 2010 жылы Бен Бернанке осында QE2 дүниеге келгенін жариялап, әлемді таң қалдырды.

Пауэллдің Джексон Холл сәті
Өткен жылы Пауэллдің Джексон Хоул симпозиумында сөйлеген сөзінде 2% инфляция мақсатын растап, қажет болған жағдайда мөлшерлеменің одан әрі көтерілуін көрсететін сұмдық ұстанымы көрсетілді.

Алайда заман өзгерді. Ағымдағы экономика өсудің баяулауымен бетпе-бет келеді, ал инфляциялық қысымдар қазірдің өзінде әлсіреді, бұл нарықта ФРЖ мөлшерлемелерін төмендету циклін бастайды деп күтуге әкелді.

Пауэллдің бұл жолы сөйлеген сөзі қазіргі экономикалық жағдайға, еңбек нарығының көрсеткіштеріне және инфляция болжамына арналуы мүмкін.

Жақында бөлшек саудадағы жақсаруды және жұмыссыздық туралы алғашқы шағымдар деректерін ескере отырып, ол экономикалық болжамды теңгерімді бағалауды қамтамасыз ете алады. Сонымен қатар, нарық күтпеген 50 базистік нүктелік қысқарту бола ма деген болжам жасай отырып, мөлшерлеменің төмендеу дәрежесі туралы анықтамаларды іздейді.

Өткен жылы Пауэллдің сөз сөйлеген тақырыбы ақша-несие саясатының сабақтастығы мен тұрақтылығына баса назар аудара отырып, «Экономикалық болжам» болды. Биыл ол осы негізге сүйене отырып, ФРЖ-ның ағымдағы экономикалық жағдайды бағалауын және әрекет ету стратегияларын одан әрі пысықтауы мүмкін.

Потенциалды әсер
Тарих – ең жақсы ұстаз. Джексон Хоул симпозиумындағы әрбір маңызды баяндама нарықтағы күрт ауытқулармен қатар жүрді. 2010 жылы Бернанкенің QE2 баяндамасы жаһандық қаржы нарықтарына күшті ынталандырушы әсер етті; оның 2012 жылы «QE шексіз» деген нұсқауы нарықты роликті серуендеуге жіберді. Өткен жылы Пауэллдің сұмдық сөзі де нарықтың айтарлықтай құбылмалылығын тудырды.

Егер Пауэллдің бұл жолы сөйлеген сөзінде нақты мөлшерлеменің төмендеуі туралы сигнал болса, нарық оны экономикалық өсудің баяулауына жауап ретінде түсіндіруі мүмкін, осылайша тәуекелді активтерді арттырады. Алайда, егер инфляциялық тәуекелдерге баса назар аудара отырып, сөйлеген сөз сұңқарлы болса, нарықта ФРЖ саясатының жолына күмәндануы мүмкін, бұл акциялар мен облигациялардағы құбылмалылыққа әкеледі.

Оның үстіне Пауэллдің сөзі басқа елдердің ақша-несие саясатының бағытына да әсер етуі мүмкін. Қазіргі жаһандық интеграцияланған экономикада ФРЖ шешімдері Америка Құрама Штаттарына ғана емес, сонымен қатар жаһандық экономикаға ауқымды әсер етеді.