Нарық апаты! Жапонияның қор нарығы тарихи құлдырауды көреді: не болды?

5 тамызда әлемдік қаржы нарықтары таңғаларлық оқиғаға куә болды: Жапонияның қор нарығы тарихтағы ең үлкен бір күндік құлдырауды бастан өткерді. Nikkei индексі бір күнде 12,4%-ға құлдырап, 4,451 тармақты жойды, бұл 1987 жылғы қара дүйсенбіден де ауыр төмендеді.

Бірнеше сауда күнінде жиынтық құлдырау 26%-ға жетті. Бұл кенеттенCRAsh Жапонияны дүр сілкіндіріп қана қоймай, жаһандық нарықтардағы тізбекті реакцияны тудырды. Оңтүстік Корея мен Тайвань қор нарықтары да 9%-ға құлдырады, ал АҚШ-тың негізгі индекстері шамамен 3%-ға құлдырады. Сонымен, бұл қаржылық дауылға не себеп болды?

Йеннің қос қырлы қылышы сауда жасайды

Жапонияның қор нарығындағы соңғы құлдырауды түсіну үшін алдымен иендік сауданы түсіну керек.

Ұзақ уақыт бойы өте төмен иендік пайыздық мөлшерлемелерге байланысты жаһандық инвесторлар үлкен көлемде иенді қарызға алып, пайыздық мөлшерлеменің айырмашылығын табу үшін оларды жоғары кірісті валюталарға айырбастады.

Дегенмен, бұл тәуекелсіз көрінетін арбитраждық сауда айтарлықтай тәуекелдерді жасырады. Иен мен доллар арасындағы пайыздық мөлшерлеменің дифференциалы өзгерген кезде, бұл арбитраж моделі тез құлдырауы мүмкін. Ағымдағы жылдың наурыз айында Жапония банкі теріс пайыздық саясатты тоқтатып, 17 жылдағы алғашқы мөлшерлемені көтеруді жүзеге асырды.

31 шілдеде Жапония тарифтерді қайтадан көтерді, сонымен бірге АҚШ инфляциясы салқындап, нарықта ФедералдыРезервқыркүйекте мөлшерлемелерді төмендету.

Бұл әрекеттер тізбегі иен мен доллар арасындағы пайыздық мөлшерлеменің дифференциалының тарылуына тікелей әкеліп, иен тасымалдау саудасының негізін бұзды. Инвесторлар өздерінің иендік қарыздарын өтеу үшін валюта нарығында иеннің үлкен көлемін сатып ала бастады, бұл иеннің долларға қатысты бір айда 12%-ға өсуіне әкелді.

Баффет эффектісі

Бұл қаржылық дауылда халықаралық инвесторлар, соның ішінде Уоррен Баффет жағдайды ушықтыруда рөл атқарды. 2020 жылғы пандемия кезінде Баффет жоғары дивидендті акциялар сериясын сатып алып, жапондық қор нарығына инвестиция сала бастады. 2023 жылға қарай Баффет жапондық қор нарығына инвестициясын одан әрі ұлғайтты, бұл жапон акциялары үшін жаһандық инвесторлардың ашуын тудырды.

2023 жылы жапон қор нарығындағы шетелдік инвесторлардың таза сатып алулары 3 триллион иенден асып, Nikkei 225 индексін бір жыл ішінде 28%-ға өсірді. 2024 жылдың наурыз айына қарай индекс 80%-ға жуық өсіммен 40 000 баллдық кедергіден өтті.

Жапонияның экономикасы толық қалпына келмегеніне қарамастан, жапондық қор нарығы негізінен халықаралық инвесторлардың ықпалымен жаңа тарихи биіктерге жетті.

Алайда, иеннің ставкасының көтерілуі және АҚШ-тың күтілетін мөлшерлеменің төмендеуі тарихи кезеңде жақындаған сайын, бұл халықаралық инвесторлар жапондық акцияларды жаппай сата бастады, бұл нарықтағы тоқырауды тудырды. Тез құлдырап бара жатқан нарықта көптеген левереджді инвестициялар жойылуға мәжбүр болды, бұл одан әрі жеделдетілген құлдырауларға және бірқатар каскадтық әсерлерге әкелді. Осылайша Жапонияның қор нарығындағы тарихи апат дүниеге келді.

Болашаққа болжам

Жапон банкі төрағасының орынбасары Синичи Учида апаттан кейін «Қаржы нарығының тұрақсыз жағдайында біз мөлшерлемелерді көтермейміз» деді. Бұл мәлімдеме нарыққа қысқа мерзімді жеңілдік бергенімен, Жапония банкінің мөлшерлеменің көтерілуі туралы ұзақ мерзімді күтуі қайтымсыз болып көрінеді.

Сонымен қатар, АҚШ Еңбек министрлігінің соңғы деректері жұмыссыздық туралы алғашқы шағымдардың айтарлықтай төмендеуін көрсетті, бұл бір жылдағы ең үлкен құлдырау, бұл еңбек нарығының жақсарғанын көрсетеді. Бұл деректер АҚШ-тың ықтимал құлдырауы туралы пікірталас тудырған өткен аптадағы деректерден мүлде қайшы келеді.

Облигациялар нарығына келетін болсақ, бұл айтарлықтай құлдырауға әкелді, содан кейін кірістілік 4% -дан жоғары көтерілді.

Дегенмен, ұзақ мерзімді перспективада нарықтың Федералдық резервтік мөлшерлеменің төмендеуіне деген үміті күшейе түсуде. Қыркүйек айында 50-базистік ставканың төмендеуі ықтималдығы бір апта бұрын 22%-дан жақында 56,5%-ға дейін өсті. Нарықтың 70%-дан астамы осы жылы 100 базистік тармақтан асатын жалпы мөлшерлеменің төмендеуінің 78%-дан астам мүмкіндігі бар деп санайды.

АҚШ-тың мөлшерлемелерін төмендету үрдісі сөзсіз болып көрінеді, бұл Жапонияның қор нарығындағы бумның аяқталғанын растайды. Алдағы жағдайдың қалай өрбитіні әлі күнге дейін белгілі.

Мәлімдеме: Бұл мақаланы AAA LENDINGS өңдеген; кейбір кадрлар интернеттен алынған, сайттың позициясы көрсетілмеген және рұқсатсыз қайта басып шығаруға болмайды. Нарықта тәуекелдер бар және инвестиция сақ болу керек. Бұл мақала жеке инвестициялық кеңес болып табылмайды, сондай-ақ нақты инвестициялық мақсаттарды, қаржылық жағдайды немесе жеке пайдаланушылардың қажеттіліктерін ескермейді. Пайдаланушылар осы құжаттағы кез келген пікірлердің, пікірлердің немесе қорытындылардың олардың нақты жағдайына сәйкес келетінін қарастыруы керек. Тиісінше, өз тәуекеліңізге инвестициялаңыз.