Неліктен Болды ФРЖ Rжеді Cut May Not Be Far Aжол
07.06.2022
Үлкен қысқа прототип: ФРЖ кері қайтарады дефляция !
Тұтынушылар «бұрын-соңды болмаған» маусымдық науқандарға қуанған кезде, олар АҚШ-тың бөлшек саудагерлері Интернет көпіршігі жарылғаннан кейінгі ең нашар «инвентарлық дағдарысқа» тап болғанын білмейді.
Дүйсенбіде 2008 жылғы экономикалық дағдарысты болжаумен танымал болған «Үлкен қысқа» фильмінің басты кейіпкері Майкл Берри бөлшек сауда секторындағы «Қамшы әсері» ФРЖ пайыздық мөлшерлеменің көтерілуіне кері әсер ететінін айтты.
Сонымен, Bullwhip Effect дегеніміз не?Ол жеткізу тізбегіндегі сұраныстың күшеюі мен өзгеруін білдіреді.
Жеткізу тізбегінде сұраныстағы кішігірім өзгерістер бөлшек саудагерлерден өндірушілер мен жеткізушілерге дейін біртіндеп ұлғаяды және олардың арасында ақпарат алмасуға тиімді қол жеткізу мүмкін емес.Ақпараттың бұл бұрмалануы және күшейтілуі графикалық түрде қамшыға ұқсайды, сондықтан ол «Қамшы әсері» деп аталады.
Бір жыл бұрын жаһандық жеткізу тізбегі күйзеліске ұшырады.Ол кезде індеттен туындаған жеткізу тапшылығы проблемалары күрделі болды.Бөлшек саудагерлер мен көтерме сатушылар қоймалар таусылып қалады деп қорқып, қорларын толықтыру үшін тауарларды сатып алуға асықты, бұл да негізгі өндірушілерде «резонансқа» әкелді, осылайша бағаны көтеріп, бір уақытта өндірісті кеңейтті.
Дегенмен, сұраныс бірте-бірте суыған сайын, бөлшек саудагерлердің тауарлық-материалдық қорлары өсті және олар тіпті артық қорларды тазартуға асықты, бұл көптеген негізгі өнімдер бағасының тез құлдырауына әкелді.
Іс ілгерілеген сайын әсер бірте-бірте базалық инфляция деңгейіне еніп кетті.
Майкл Берридің айтуынша, бөлшек сауда секторындағы бұрынғы артық ұсыныс «Bullwhip эффектіне» әкеледі.Дегенмен, сұраныстың баяулауымен «Bullwhip Effect» аяқталады және осы жылдың соңында дефляцияны тудырады.Бұл ФРЖ-ны қатайту жолын өзгертуге немесе тіпті сандық жұмсарту саясатын қайта бастауға шақырады.
I s t ол » Тығыз бірінші ынталандырудан кейін ” тұзақ құтылу қиын?
«Қатты бірінші ынталандырудан кейін» 1970 және 1980 жылдардағы көптеген батыс орталық банктерін таң қалдырған саясаттағы әдеттегі тұзақ.Ол әлі күнге дейін кейбір дамушы елдерді қудалайды.
Қысқаша айтқанда, бұл тұзақты Орталық банктің төмен инфляция мен жоғары өсу арасында қайта-қайта өзгертіп, ақырында осы екі мақсатты теңестіре алмайтын валюталық саясаты деп сипаттауға болады.
Бір қызығы, Федералды резервтік жүйенің пайыздық мөлшерлемелерді бірден төмендеткені тарихта болған жоқ және ол сіз ойлағаннан да жиі орын алуы мүмкін.
Жоғарыда келтірілген диаграмма соңғы 70 жылдағы ФРЖ ставкаларын көтерудің 13 циклінің әрқайсысының басындағы АҚШ-тың орташа ТБИ-ін, сондай-ақ пайыздық мөлшерлемені көтеру циклінен кейінгі пайыздық мөлшерлемені төмендету циклінің басындағы ТБИ мәнін көрсетеді.
Диаграмма соңғы ФРЖ мөлшерлемесін көтеру мен мөлшерлеменің бірінші төмендеуі арасында төрт айлық алшақтық бар екенін көрсетеді.
Сонымен қатар, бірінші пайыздық мөлшерлеме төмендеген кезде медианалық ТБИ әлі де 4,4%-ға дейін жетті, бұл ФРЖ-ның пайыздық мөлшерлеме бойынша шешімдері негізінен қазір болып жатқан жағдайға емес, болашаққа қарауға негізделгенін көрсетеді.
Оның үстіне, тарихта инфляция жоғары болып қалса да, ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді төмендетуді қайта бастаған кезеңдері көп.
Тарих қайталанбағанымен, оның әрқашан ұқсастықтары болады.Көптеген сарапшылар сонымен қатар ФРЖ «мөлшерлемелерді төмендетпес бұрын көтерудің» тарихи үлгісіне қайта түсу ықтималдығы жоғары екенін айтты.
Тарифте «тоқтату» болуы мүмкін жорық бұл жылы
Бейсенбіде Сауда департаменті негізгі PCE (жеке тұтыну шығыстары) баға индексінің өсуі мамырда 4,7%-ға дейін төмендегенін хабарлады.
Жоғарыдағы сурет ФРЖ инфляциясының қолайлы көрсеткіші болып табылады.PCE баға индексінің баяулауы азық-түлік пен энергиядан басқа инфляцияның бұдан былай «жоғары» емес екенін білдіреді және инфляцияның шарықтау шегіне жеткендігі туралы дәлелдер бар.
10 жылдық кірістілік 2,973% -дан 2,889% -ға дейін төмендеген кезде, қайтадан 3% -ға оралу оңай емес сияқты.
Инфляциялық құлдырау нүктесінің пайда болуын қоспағанда, қазынашылық кірістіліктің төмендеуінің маңызды себебі экономиканың рецессияда екенін көрсететін дәлелдердің өсуі болып табылады.
Нарықтар қазірдің өзінде ФРЖ саясатын тез өзгерту мүмкіндігімен күресті.
Mauldin Economics-тің инвестициялық стратегтері ФРЖ қыркүйек айының аяғында өтетін отырысында тоқтау шақыруы мүмкін деп санайды;дегенмен, «тоқтату» 50 немесе 75 базистік тармаққа көтерілуді емес, ширек тармақтық мөлшерлеменің көтерілуін білдіруі мүмкін.
ФРЖ базалық инфляцияның азайғанын және экономиканың рецессияға түсіп жатқанын шынымен біледі деп есептеді делік.Бұл жағдайда, егер инфляция 2 пайыздық кірістілік идеалды мақсатына жете алмаса да, олар сандық жұмсарту саясатын қайта бастауы мүмкін.
Басқаша айтқанда, біз ФРЖ жылдың соңына дейін қатайту қарқынын бәсеңдететінін көре аламыз, ал ставкаларды төмендетуді бастау үшін саясатты өзгерту соншалықты алыс емес.
Мәлімдеме: Бұл мақаланы AAA LENDINGS өңдеген;кейбір кадрлар интернеттен алынған, сайттың позициясы көрсетілмеген және рұқсатсыз қайта басып шығаруға болмайды.Нарықта тәуекелдер бар және инвестиция сақ болу керек.Бұл мақала жеке инвестициялық кеңес болып табылмайды, сондай-ақ нақты инвестициялық мақсаттарды, қаржылық жағдайды немесе жеке пайдаланушылардың қажеттіліктерін ескермейді.Пайдаланушылар осы құжаттағы кез келген пікірлердің, пікірлердің немесе қорытындылардың олардың нақты жағдайына сәйкес келетінін қарастыруы керек.Тиісінше, өз тәуекеліңізге инвестициялаңыз.
Жіберу уақыты: 07 шілде 2022 ж