23.04.2022

ФРЖ өзінің соңғы минуттарында мамыр айында өзінің балансын қысқартуды ресми түрде бастайтынын атап өтті және бұл ең үлкен болуы мүмкін деп болжады.Федералды резервтік жүйе пайыздық мөлшерлемені көтеру циклін бастағаннан кейін балансты қысқарту жоспары да күн тәртібіне қойылды.Кейбір қарыз алушылар кенеттен «баланстың қысқаруы» туралы біртүрлі сезінуі мүмкін.2020 жылы COVID-19 басталған кезде Федералдық резерв нарыққа ақша енгізу арқылы экономиканы ынталандыру мақсатында нарықтан үлкен көлемдегі облигацияларды сатып ала бастады.Бұл процесс QE (сандық жұмсарту) саясаты ретінде белгілі.QE саясатының ең тікелей нәтижесі пайыздық мөлшерлеменің төмендеуі және нарық өтімділігінің артуы болып табылады.QE саясаты арқылы ФРЖ түпкілікті мақсаты нарыққа валюта қосу арқылы пайыздық мөлшерлемені төмендету, осылайша экономиканы ынталандыру мақсатына жету болып табылады.Соңғы екі жылда қор нарығы мен тұрғын үй бағасының өсуі және ипотекалық пайыздық мөлшерлеменің төмендеуі барлығына QE саясаты себеп болды.

Қысқарту балансын QE саясатының кері әрекеті ретінде қарастыруға болады, оның тікелей мақсаты бір уақытта баланстың екі жағының санын қысқарту болып табылады, осылайша валюта айналымын қысқарту мақсатына қол жеткізуге болады. сонымен қатар QE саясатына қарама-қарсы әсер етеді.QE саясатының жанама әсері көбінесе инфляция болып табылады және ағымдағы инфляция «жоғары» болып табылады, сондықтан ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді көтере бастағаннан кейін ол «қос тежеу» үшін қысқарту балансын іске қосуы керек. инфляция.

Облигацияларды сатып алу көлемін азайтудың үш негізгі жолы бар;облигацияларды тікелей сатуға;және активтерді өтеу кезінде автоматты түрде өтеуге мүмкіндік беру (өтеу), яғни өтеу мерзімінде қайта инвестициялауды тоқтату.

Бұл үш әдіс те баланстың көлемін азайтуға, пайыздық мөлшерлемені көтеру үшін айналыстағы ақша көлемін азайтуға және инфляцияны бақылауға болады.

Қысқарудың соңғы раунды 2017 және 2019 жылдар аралығында болды. 2015 жылы пайыздық мөлшерлеменің төрт көтерілуінен кейін балансты қысқартуды бастау үшін өте ұзақ уақыт қажет болды. ФРЖ айына 50 миллиард доллардың ең жоғары мөлшерлемесіне жету үшін жыл бойы қажет болды.

Бұл қысқару раунды үш айда нөлден 95 миллиард долларға дейін жетуі мүмкін.Нарықтар жыл сайын 1,1 триллион доллардан астам қысқарту күтеді.Бұл осы жылдың аяғында немесе келесі жылдың басында қысқару қарқыны бүкіл 2017-2019 цикліндегі жалпы көрсеткіштен асып түседі дегенді білдіреді.

Алдыңғы раундпен салыстырғанда, Федералды резервтік жүйе өз балансын жылдамырақ қарқынмен және үлкен қарқындылықпен қысқартты және күшті қатайту сигналын жіберді.Балансты қысқартудың «агрессивті» жоспары қазынашылық кірістіліктің өсуін тездете ме?

Жоғарыда айтылғандай, қысқартудың бұл раунды Reinvestment облигациясын тоқтату түрінде «пассивті» болады.Дегенмен, баланстың «пассивті» қысқаруы нарықтық сату тәртібін қалыптастырмайды, пайыздық мөлшерлеменің ұзақ шегін тікелей көтермейді, пайыздық мөлшерлемеге әсері жанама болады.Нарықтық реакцияға сүйенсек, қазынашылық облигациялар мен ипотекалық несие мөлшерлемелерін қоса алғанда, жақында көтерілген нарықтық пайыздық мөлшерлемелер, пайыздық мөлшерлеменің кейінгі көтерілуі мен баланстың қысқаруының әсерінен бағаға ие болды және ең «қыран» нәтижені таңдайды.

Мәлімдеме: Бұл мақаланы AAA LENDINGS өңдеген;кейбір кадрлар интернеттен алынған, сайттың позициясы көрсетілмеген және рұқсатсыз қайта басып шығаруға болмайды.Нарықта тәуекелдер бар және инвестиция сақ болу керек.Бұл мақала жеке инвестициялық кеңес болып табылмайды, сондай-ақ нақты инвестициялық мақсаттарды, қаржылық жағдайды немесе жеке пайдаланушылардың қажеттіліктерін ескермейді.Пайдаланушылар осы құжаттағы кез келген пікірлердің, пікірлердің немесе қорытындылардың олардың нақты жағдайына сәйкес келетінін қарастыруы керек.Тиісінше, өз тәуекеліңізге инвестициялаңыз.